Contribution by KPMG.

Federal vote 

On 19 May 2019, the Swiss public will vote on the Federal Act on Tax Reform and AVS Financing (TRAF). The tax reform, which Parliament has linked to a social compensation measure concerning AVS financing (Old Age and Survivor’s Insurance), provides in particular for the abolition of internationally no longer accepted tax regimes and for the introduction of transitional and replacement measures. However, these measures have met with rejection in certain political camps. In addition, the combination with additional AVS financing has mobilized further opponents.

Background 

Like its predecessor – the Corporate Tax Reform III (CTR III), rejected by public vote on 12 February 2017 – TRAF pursues the same three main objectives: to maintain the attractiveness of Switzerland as a business and tax location, to promote international acceptance of the Swiss corporate tax legislation and to ensure sufficient tax revenues to finance public activities. Therefore, some elements of the CTR III are still included in the new proposal. Other elements have been added subsequently in order to create a balanced reform that – hopefully – meet with acceptance.

The potential impact to commodity traders 

The main measures that could have a relevant impact to the Commodity Traders is the abolition of status companies at Cantonal level (Mixed Company status). It is well established that Cantons usually granted the Mixed Company status to the Commodity traders (Art. 93 of the Ticino Tax Act, “società ausiliaria”), excluding part of the income generated abroad from Corporate Income Tax and allowing a lower taxation on equity.

The abolishment of cantonal tax statuses will lead to an increase of the applicable tax rate for companies that previously enjoyed privileged tax status. To prevent the shock, TRAF include a transitional measure and allow a smoother transition from the privileged to the ordinary taxation.

Disclosure of hidden reserves (step-up)

For companies changing status, transitional measures provide for two possibilities to prevent over-taxation of hidden reserves. The first, in accordance with current practice in most cantons, it to disclose tax-neutrally and subsequently depreciate existing hidden reserves when the status is abandoned (current law step-up; disclosure solution). The second is application of a special tax rate (special tax rate solution).

Current law step-up (disclosure solution)

The current law step-up allows companies to effectively disclose hidden reserves formed, or self-generated value created (goodwill), under a privileged tax regime in the tax balance sheet immediately before the privileged status is abandoned. For this purpose, a taxed hidden reserve is disclosed in the tax balance sheet without the need to make a corresponding entry under commercial law. In the following tax periods, the taxed hidden reserve can be depreciated tax-effectively, taking into account the overall limitation of measures. (The depreciation period is defined according to cantonal regulations or depreciation rates published by the Swiss Federal Tax Administration, respectively).

Special tax rate solution

The special tax rate solution provides for separate taxation over five years of the portion of the profit based on the realization of hidden reserves and goodwill, which were previously not taxed under the old regime. The maximum amount is limited to such hidden reserves available at the time of the status change. The amount must be recorded in a decree. In contrast to the practice under the current law step-up, the special tax rate solution does not result in the disclosure of hidden reserves in the tax balance sheet. This eliminates the issue of recognizing deferred tax assets.

Outlook

In case of a Public’s “Yes” on 19 May 2019, it is planned that the reform will come into force on 1 January 2020. The regulation concerning a temporary special tax rate solution is to come into force immediately after the referendum vote. The cantons will thus be able to make use of this measure early in order to mitigate the de facto tax increase for those companies that plan to waive their cantonal tax status earlier in time.

In the event of rejection, the Federal Council would have to act quickly and ensure that the tax regimes criticized by the OECD and the EU are abolished – potentially together with increasing the cantonal share of federal tax revenue and adjusting the fiscal equalization system. Otherwise, it would hardly be possible to prevent Switzerland from being blacklisted by the EU.

Next steps

The local tax experts of KPMG would be glad to discuss the impact of TRAF and the potential relief of the transitional measures. Please contact KPMG Lugano to schedule a meeting with us.

Cover Image © Seb Mooze – Unsplash

Le problematiche attuali nel commercio internazionale, il Kazakistan come potenza per le commodities e centro finanziario euroasiatico. Questi gli argomenti principali trattati durante la serata di apertura della Commodity Trade Finance Conference, organizzata con successo dalla Lugano Commodity Trading Association (LCTA) in collaborazione con il gruppo londinese GTR Exporta Group. Oltre 200 persone hanno partecipato alla due giorni di incontri che ha riunito al Palazzo dei Congressi di Lugano i principali attori del settore del commercio di materie prime e del commercio internazionale.

Mercoledì 26 settembre, la conferenza “Current Issues in International Trade & Kazakhstan – Commodities Powerhouse and Eurasian Financial Hub”, organizzata dalla LCTA, ha attirato aziende locali e internazionali interessate ad approfondire queste tematiche. Ad aprire la serata – dopo il breve saluto iniziale del presidente della LCTA Thomas Patrick – una brillante intervista da parte di Pietro Poretti, Responsabile Divisione sviluppo economico, Città di Lugano, a Niall Meagher, Direttore esecutivo del Centro consultivo sul diritto dell’Organizzazione Mondiale del Commercio. Il confronto tariffario in corso sta agitando i mercati, creando volatilità e incertezza. Nonostante le molteplici minacce di ritorsioni, l’economia globale non sta cadendo nel caos. Essendo l’OMC l’unico strumento multilaterale che disciplina il commercio internazionale, si è cercato di rispondere alla domanda: può l’Organizzazione Mondiale del Commercio (OMC), ora nel suo secondo decennio di esistenza, forzare efficacemente i Governi affinché giochino secondo le regole?

Secondo momento saliente della serata è stato l’intervento di Temirlan Mukhanbetzhanov, Manging Director, Astana International Financial Centre (AIFC), il quale ha sottolineato il ruolo sempre più ponderante del Kazakistan come potenza per le commodities e centro finanziario della zona euroasiatica. I commercianti di merci conoscono il Kazakistan per le sue abbondanti riserve di combustibili fossili e vasti giacimenti di minerali e metalli tra cui uranio, zinco e rame. Nel 2018 il paese ha lanciato ufficialmente l’Astana International Financial Centre (AIFC). Con l’inglese come lingua principale e titoli di stato e diritto societario, l’AIFC incarna l’approccio riformista e lungimirante del governo kazako e mira a diventare il primo hub finanziario dell’Eurasia.

Giovedì 27 settembre si è tenuta la quinta edizione della “Commodity Trade Finance Conference” condotta da Marco Passalia, General Secretary – LCTA. Le tematiche centrali della conferenza sono stati le sfide, le opportunità e gli sviluppi che influenzano l’attuale mercato globale delle materie prime, affrontando le preoccupazioni in merito alle politiche commerciali protezionistiche e le “guerre commerciali”, il cambiamento delle aziende attive nel commercio di materie prime, gli sforzi per raggiungere una maggiore sostenibilità, l’emergere di nuove piattaforme di finanziamento e il rischio delle operazioni. L’attenzione è stata poi spostata sulle principali materie prime trattate dalla aziende ticinesi, ovvero metalli, carbone ma anche prodotti energetici (petroliferi, gas naturale e elettricità).

Una giornata molto intensa e ricca di spunti che anche quest’anno ha portato a Lugano ospiti da tutto il mondo. Una conferenza attesa dai traders ma anche dagli esperti del settore finanziario poiché dà l’opportunità, nel contesto dei diversi panel, di stabilire delle interessanti occasioni di networking e di conoscenze per poter sviluppare il proprio business.

Con lo slancio del successo della due giorni dedicata al settore delle commodities, la LCTA si prepara per la sesta edizione luganese della Commodity Trade Finance Conference nel 2019.

CAS Commodity Professional education opportunity in commodity trading      

Study content

Commodity trading and related services have grown significant in the Swiss economy, and they are expanding even further. These companies are in search of talents.

In cooperation with the Lucerne University of Applied Sciences and Arts, the Lugano Commodity Trading Association (LCTA) and the Zug Commodity Association (ZCA) offer a certificate of advanced studies CAS for commodity professionals. The certificate programme will provide attendants with a thorough understanding of the commodity industry and its characteristics. The course work will provide students from the commodity sector with detailed skills, students from commodity service providers the ability to better understand their clients, and give all graduates tools to enhance their careers. The CAS Commodity Professional combines theoretical know-how with hands-on learning experience provided by accomplished guest speakers. This programme prepares the participants to take on management or specialist functions within the commodity industry.

• Basics of Commodity & Geopolitical Dynamics
• Commodities within the value chain
• Shipping and Transport
• Trade Finance
• Basics of Risk Management
• Legal Aspects and Compliance

Scholarship amount: CHF 7,900 (CAS tuition fee)

Application requirements:

To apply to the LCTA scholarship, applicants must fulfil the following criteria:

1. Employee of a company, which is member of the LCTA
2. Tertiary education (as minimum level)
3. Good marks in the previous educations
4. Multi language. In particular, good knowledge of the English language (fully taught in English)
5. International skills
6. Letter of reference from the employer or from a key-person in the commodity trading sector

The scholarship is granted if the following conditions are fulfilled:

• The student is required to have an 80% attendance at the lessons
• The student has to pass all the exams
• The student has to carry out a research on a topic related to the Lugano commodity trading hub (defined by the board of the LCTA)

Blokchain e sicurezza cibernetica sono stati gli argomenti principali della serata di apertura del Commodity Trade Finance Conference organizzata con successo dalla Lugano Commodity Trading Association (LCTA) in collaborazione con il gruppo londinese GTR Exporta Group. Oltre 400 persone hanno partecipato alla due giorni di incontri che ha riunito al Palazzo dei Congressi di Lugano i principali attori del settore del commercio di materie prime e del commercio internazionale

Rischi cibernetici sotto la lente

Lunedì 25 settembre, la conferenza “Introducing blockchain and cyber security to commodity trading”, organizzata dalla LCTA e dalla Camera di commercio, dell’industria, dell’artigianato e dei servizi del Cantone Ticino (Cc-Ti) con il sostegno di IntheCyber e KPMG, ha attirato aziende locali e internazionali interessate ad approfondire questa nuova tecnologia cosiddetta dei “blocchi”. Ad aprire la serata – dopo il breve saluto iniziale del presidente della LCTA Thomas Patrick –  una brillante intervista da parte del General Secretary della LCTA Marco Passalia al CEO e fondatore di IntheCyber Paolo Lezzi. Quest’ultimo ha sottolineato come, in fatto di sicurezza cibernetica, purtroppo si reagisce troppo tardi e solamente a seguito di un attacco informatico. “I rischi per le aziende sono troppo spesso sottovalutati” ha dichiarato Lezzi, esperto del settore che nella sua esperienza professionale supporta le aziende e varie istituzioni nella verifica della reale efficacia dei sistemi di difesa adottati e nella loro evoluzione e miglioramento. Tutto ciò proprio alla vigilia dell’ennesima notizia di attacchi cyber ad alcune multinazionali che hanno subito l’intrusione nei loro sistemi informatici e il furto di dati sensibili. Non si è mai quindi troppo prudenti quando si parla di sicurezza cibernetica e di sistemi protetti per le transazioni finanziarie.

La tecnologia dei blocchi si fa strada

La serata è proseguita con una tavola rotonda moderata dall’esperto di HFW Philip Prowse dove si è introdotto, tenendo a mente il fil rouge della cyber security, anche il concetto di blockchain, una tecnologia spesso confusa con la Bitcoin. In realtà, com’è stato sottolineato anche durante la conferenza, la blockchain può essere utilizzata come piattaforma di pagamento nelle transazionali internazionali o come strumento per creare delle monete digitali a partire dall’esempio appunto più conosciuto rappresentato dal Bitcoin o da Ethereum. La sua applicazione non è però necessariamente limitata a questo campo ma può essere ben più generale e aperta in tutti i campi, da quello assicurativo con la creazione di smart contract a quello, ad esempio, dei voti elettronici sicuri. Ospiti della serata, oltre a Paolo Lezzi, anche Gabriele Domenichini, Head of Ventures & Technology di Blockchainlab, Simone Mori, Head of European Affairs di Enel, Lars Schlichting, partner di KPMG e Matteo Somaini, Manager Finance di Duferco. Diverse le visioni e le esperienze con la tecnologia blockchain, da alcuni vista come la soluzione più sicura ed efficace per le transazionali internazionali, per altri invece un sistema ancora da sperimentare in tutte le sua sfaccettature e di difficile implementazione in alcuni campi finanziari e commerciali.

Focus specifico sulle commodities “luganesi”

Dibattiti sulla situazione macroeconomia del settore del commercio di materie prime e prospettive sui mercati futuri nonché analisi dell’andamento delle singole commodities sono stati al centro della quarta edizione del “Commodity Trade Finance Conference”, che ha avuto luogo il giorno successivo sempre al Palazzo dei Congressi. Una giornata molto intensa e ricca di spunti che anche quest’anno ha portato a Lugano ospiti da tutto il mondo. Una conferenza attesa dai traders ma anche dagli esperti del settore finanziario poiché dà l’opportunità, nel contesto dei diversi panel, di stabilire delle interessanti occasioni di networking e di conoscenze per poter sviluppare il proprio business. Dall’intensa giornata è emerso un messaggio positivo poiché in questi mesi sembra vi sia una spinta favorevole per produttori ed investitori. Il settore può infatti contare nuovamente su una certa fiducia nell’emissione dei crediti e nella produzione delle materie prime.

Con lo slancio del successo della due giorni dedicata al settore delle commodities, la LCTA si prepara per la quinta edizione luganese del Commodity Trade Finance Conference nel 2018.

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